第十四章：请教！投资的真理！（上）（2/2）
《穷三胖与富老王》作者：老曹01 2022-02-16 16:46
是一个人与人竞争的地方，所以战胜市场也就意味着你要战胜8成的投资者，处处领先一步，而这背后需要你受过更高等级的教育，看过更多的书，以及拥有过更多的经验，但这些东西还不是最重要的，最重要的是敏锐的思维，也就是，第二层次思维。
三胖疑惑道：第二层思维？
老齐继续解释道：举个例子你就明白了：第一层思维认为这是一家好公司，让我们买进股票吧，而第二层思维，会告诉你说，这是一家好公司，但是人人都认为他是一家好公司，因此他已经不再是一家好公司。再比如，第一层思维说，会出现增长低迷，通胀上升前景堪忧的宏观环境，我们应该抛售股票，但第二层思维却告诉你，前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票，那么价格已经足够便宜，即使经济真的很糟糕，也一定没有大家想象的那么糟糕，所以我们应该持续买进。还有一个例子，第一层次思维说，我认为这家公司利润会下跌，应该卖出，而第二层思维告诉你，我认为这家公司的利润下跌，会比其他人预期的更少，也就是说，他确实利润下滑，但是没有别人想象的那么差，所以也应该买进。
三胖似乎已经理解，说：是不是第一层思维是从众，第二层思维才是自己的？
老齐点点头说：都是自己的思维，只是你得知道哪个对你是最有用的。刚才我给你举得例子，要告诉你的就是：第一层次思维，是就事论事，肤浅可笑的，而第二层次思维，是让实际情况，跟市场预期进行比较，实际情况好与坏并不是决定因素，而他是否跑赢预期才是最重要的。第二层思维要考虑很多东西，比如未来可能出现的结果会在什么范围内，我认为会出现什么样的结果，正确的概率，人们的共识又是什么，我的预期与大家伙的共识有多大差异？资产的当前价格与大众所认为的未来价格，以及我认为的未来价格是否相符，如果不相符差距有多大，价格中所反映的共识心里是过于乐观还是过于悲观，如果大众的看法是正确的，资产价格将发生怎样的改变，如果我对了大众错了，资产价格又该怎么变化。
三胖说：也就是说，想利用好第二层思维首先要把第一层思维排除掉，然后还要排除掉周围环境影响，再加上自己的独立思维？
老齐耸了耸肩，说：可以这么理解，你要明白，第一层思维和第二层思维之间的工作量差异巨大，能够进行第二层思维的人少之又少，如果你们觉得这些太过于复杂，我告诉你一个好办法，那就是：掐住两头不看当间！换句话说在市场绝大部分情况下，你根本不用去考虑第二层思维，我们只需要把握两个点，一个是过于乐观的疯牛顶，另一个是过于悲观的疯熊底部，这两个位置有极大的价值，而第二层思维的工作量却小了很多，因为大众的认识，在这两个时期，通常都是过度的，所以价格极其容易反转。而我们的结论也相对简单，无论是什么结果，在牛市顶端都是只卖不买，而在熊市底部都是只买不卖。所以把握好了这两个点，其实你就可以大幅跑赢市场，而中间行情怎么办，非常简单，就是持有不动装死，跟着市场波动，至少有市场平均收益。
聊着走着，两人已经走到柏油路的尽头，前面是一片树林，老齐转过身说：往回走吧！
三胖疑惑道：第二层思维？
老齐继续解释道：举个例子你就明白了：第一层思维认为这是一家好公司，让我们买进股票吧，而第二层思维，会告诉你说，这是一家好公司，但是人人都认为他是一家好公司，因此他已经不再是一家好公司。再比如，第一层思维说，会出现增长低迷，通胀上升前景堪忧的宏观环境，我们应该抛售股票，但第二层思维却告诉你，前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票，那么价格已经足够便宜，即使经济真的很糟糕，也一定没有大家想象的那么糟糕，所以我们应该持续买进。还有一个例子，第一层次思维说，我认为这家公司利润会下跌，应该卖出，而第二层思维告诉你，我认为这家公司的利润下跌，会比其他人预期的更少，也就是说，他确实利润下滑，但是没有别人想象的那么差，所以也应该买进。
三胖似乎已经理解，说：是不是第一层思维是从众，第二层思维才是自己的？
老齐点点头说：都是自己的思维，只是你得知道哪个对你是最有用的。刚才我给你举得例子，要告诉你的就是：第一层次思维，是就事论事，肤浅可笑的，而第二层次思维，是让实际情况，跟市场预期进行比较，实际情况好与坏并不是决定因素，而他是否跑赢预期才是最重要的。第二层思维要考虑很多东西，比如未来可能出现的结果会在什么范围内，我认为会出现什么样的结果，正确的概率，人们的共识又是什么，我的预期与大家伙的共识有多大差异？资产的当前价格与大众所认为的未来价格，以及我认为的未来价格是否相符，如果不相符差距有多大，价格中所反映的共识心里是过于乐观还是过于悲观，如果大众的看法是正确的，资产价格将发生怎样的改变，如果我对了大众错了，资产价格又该怎么变化。
三胖说：也就是说，想利用好第二层思维首先要把第一层思维排除掉，然后还要排除掉周围环境影响，再加上自己的独立思维？
老齐耸了耸肩，说：可以这么理解，你要明白，第一层思维和第二层思维之间的工作量差异巨大，能够进行第二层思维的人少之又少，如果你们觉得这些太过于复杂，我告诉你一个好办法，那就是：掐住两头不看当间！换句话说在市场绝大部分情况下，你根本不用去考虑第二层思维，我们只需要把握两个点，一个是过于乐观的疯牛顶，另一个是过于悲观的疯熊底部，这两个位置有极大的价值，而第二层思维的工作量却小了很多，因为大众的认识，在这两个时期，通常都是过度的，所以价格极其容易反转。而我们的结论也相对简单，无论是什么结果，在牛市顶端都是只卖不买，而在熊市底部都是只买不卖。所以把握好了这两个点，其实你就可以大幅跑赢市场，而中间行情怎么办，非常简单，就是持有不动装死，跟着市场波动，至少有市场平均收益。
聊着走着，两人已经走到柏油路的尽头，前面是一片树林，老齐转过身说：往回走吧！